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土豆网流量难变现 乐视网版权分销不可持续

发布时间:2012-03-05 09:37      点击:     关注官方微博:

 

毫无疑问,视频行业的市场巨大,前景可观,但是,赢利模式依然处于探索中。

艾瑞咨询分析师曹迪在接受IT商业新闻网记者采访时表示,目前,视频行业仍未实现赢利,视频网站都面临比较大的压力。

近期,土豆网和乐视网引人关注,也再次引发对业内人士对视频行业赢利模式的讨论与分析。

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土豆网流量难变现 乐视网版权分销不可持续

土豆持续烧钱 流量难以变现

3月1日,视频网站土豆网发布了截至12月31日的2011财年第四季度及全年未经审计财报。报告显示,土豆网第四季度净营收为人民币1.665亿元(约合2650万美元),同比增长约70%,增长幅度超出预期。土豆网第四季度的净亏损为人民币1.489亿元(约合2370万美元),比去年同期人民币2.637亿元的净亏损缩窄。

而受第四季度财报数据利空消息影响,土豆网3月1日开盘大跌13.18%,收盘报12.89美元,比上一个交易日跌19.49%。

土豆网的访问量、流量和独立用户数都处于增长的态势,但是股价却依旧低迷。雪球财经分析师李妍指出,财报中的“净亏损”指标分为调整前数据和调整后数据两种。“调整后数据”更能反映公司的实际经营状况。

土豆网的成本增长幅度远远高于营收增长幅度。其去年四季度营收成本达1.6亿元,同比增118.5%,成本增速接近双倍于营收增速,毛利率骤降至3.8%。“调整后”净亏损1.4亿元人民币,较上年同期净亏损1500万元,以及上一季度净亏损5560万元,亏损均扩大。

可见,土豆网依然未改变增收不增利的状况。

易观国际分析师张颿在接受IT商业新闻网记者采访时指出,土豆网的盈利主要看广告营收,而现在出现增收不增利的情况主要是因为,流量与营收不成正比,而造成这种情况的原因是土豆网的广告主构成方面比较薄弱,土豆网没有特别大的广告主;再就是用户属性不平衡,用户定性不清晰,土豆的用户群体庞杂,高端用户比较少,这就难以获得一些广告主的精准投放。这些因素都会影响营收。

土豆网目前仍处于不断烧钱的阶段,例如,现在跟新浪微博合作也没有增加营收。根据comScore的统计,在2011年12月,土豆网视频占据了新浪微博上所有视频播放的41%。今年2月,土豆网宣布推出新浪微博增强视频分享平台。土豆网CEO王微表示:“像新浪微博这样社交平台上的视频流量是病毒式的和自发的,这让土豆网获得了大量的自然用户流量。”但是,人气和流量并不代表盈利。

曹迪认为,土豆与新浪的合作,需要土豆承担大量的带宽投入。虽然双发的合作可以带动流量,但是在短期内不能直观地反映在现金流上,转现是有一定难度的。这也是目前土豆仍是增收不增利的原因之一。

张颿认为,土豆与新浪的合作,流量是增加了,但是变现渠道还是未知数,怎样利用双方的合作来提高营收也是土豆需要考虑的问题。

乐视网赢利存疑 版权分销是不得不吞下的毒药

最近,乐视网也成为舆论的焦点,被冠以“A股网络视频第一股”乐视网,无疑为近期一大牛股。如从1月20日开盘的24元算起,到2月29日的盘中最高点42.05元,其在23个交易日内股价涨幅已达75.2%。

至2月29日,其推出业绩快报,公司2011年实现营业总收入5.99亿元,同比增长151.22%,归属于上市公司股东的净利润1.31亿元,同比增长87.05%。但此利好似成利空,乐视网当日大跌8%。至3月1日,股价回涨1.18%,收于38.6元。

 

曹迪认为,乐视网与土豆网的赢利模式不同,乐视网的版权分销模式还是比较适合中国本土特色的,成本比较低,可以达到一个良性循环。

但此依靠资本大幅买卖版权的赢利模式是否能持续,亦值得商榷。事实上,目前乐视网的资金已经捉襟见肘。

“版权分销消耗现金巨大,在版权价格持续上涨的背景下,如果没有增量的融资,难以驱动收入的持续增长”,高华证券认为。然而,即便是此次乐视网依靠公司债能够成功融资4亿元,也不过“仅满足未来1年内的资金需要”。

招商证券分析指出,依靠版权分销的乐视网,未来或将出现收入增长乏力的情形,届时将会影响公司的赢利能力和增速。

事实上,此前业内已有直线摊销法助长版权泡沫之说。例如新影视剧上线后,第一年流量肯定最大,但过了一段时间后,流量会持续下降。直线摊销法短期无疑可以增厚上市公司的账面利润。

因此,有分析称,版权分销只是分摊成本、增加营收的权宜之计,是一种不可持续的赢利模式。

曹迪认为,不能说是权宜之计,只能说现在乐视网能达到小康水平,但是要想跻身前列,还是需要更大的投入和更多的努力。

张颿表示,乐视网这种版权分销模式有利有弊,主要是通过版权合作的方式,来分摊成本压力,比如与一些不会有太多竞争关系的网站合作,或者是与视频不是主要业务的网站进行合作,或者是以台网联动的方式进行合作,以此来拉动流量,增加广告业务,丰富营收内容。但是,版权分销需要合作方共同承担版权成本和推广风险。

激动网副总裁韩学民曾指出,对于视频行业来说,现在的视频网站的版权分销类似不得不吞下的“毒药”。领先视频网站一方面不能在版权争夺战中居于人后,同时,又要考虑投资风险、有效摊薄成本,所以,不得不吃下分销这颗“毒药”。

视频行业赢利受困 差异化竞争将是王道

目前,每个视频网站的赢利模式不一定是相同的,但整体仍是亏损。曹迪认为,目前,视频行业都是处于亏损的状态,压力也是非常大的,如果想要保住市场地位,必须要加大投入,一个是版权内容,一个是带宽,短期内难以达到收支平衡。

张颿告诉IT商业新闻网记者,目前视频网站的赢利模式有三种,一是广告,得到广告主的认可是很重要的;二是影视剧版权,目前大部分网站仍处于大量投入阶段;三是付费增值服务,这个也是最难实现的,需要网站长期教育用户。如垂直视频,设置一些专家讲堂等视频内容,来适应一些高端用户,这就是实现付费增值业务的途径之一。另外,手机视频可能会盈利,因为有运营商,可以促进用户付费,并且分成很好。但是,应用端的收益会更大一些。

视频行业这块大蛋糕有众多分食者,每个网站都有自己的问题,并且,各网站之间的竞争一直都是非常激烈。张颿指出,目前,视频行业从市场份额排名来说,业内大部分认同优酷第一,土豆第二,搜狐第三,其他的网站都在之后,变动也比较大。就现在来说,土豆在资源积累和用户方面稍逊,赶超优酷需要一定的时间。

曹迪认为,视频网站如果想在行业内跻身前列,需要加大影视内容采购,避免同质化,加大差异化,制作具有自己特色的栏目;潜移默化地培养用户认知,增加用户黏度。 

 

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